¿Pueden ser las divisas una buena opción de inversión?

Diego Alonso Ruiz.Soy ingeniero industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú (PUCP) con especialización en mercados de capitales, Trader en mercados financieros desde hace nueve años y educador en los principales centros de formación de traders en España. Actualmente trabajo en ForexPerú como Jefe del departamento de Educación y Análisis. Mi meta es difundir la cultura de inversiones de manera adecuada y preparar a las personas en ello, bajo los tres pilares básicos que aprendí durante estos años: una adecuada psicología de inversiones, una buena gestión del riesgo y un óptimo sistema de inversiones.

Con el desarrollo y crecimiento de las plataformas Forex que permiten transar divisas fácilmente surgen dos opciones, aprender a realizar trading con divisas (horizonte de corto plazo) o invertir en algún cruce de divisas (horizonte de medio-largo plazo).

Aprender a realizar trading con divisas requiere tiempo y dedicación, es casi como prepararse para una carrera profesional nueva debido a que existen muchos tópicos en los que deberíamos recabar, como análisis técnico, noticias, ineficiencias de mercado, análisis fundamental y psicología de trading. Ello requiere tiempo y mucha disposición, eventualmente la recompensa puede ser muy grande, y la posibilidad de tener libertad financiera es posiblemente el mayor logro.

Por otro lado la inversión en cruces de divisas para un inversionista que busca la diversificación puede ser muy interesante siempre que existan oportunidades de mercado. El requisito más importante para tener éxito: Una buena lectura fundamental de las políticas monetarias de los países implicados. Y pongo un ejemplo:

Por septiembre del 2013, comente por este medio, lo atractivo que se hacia el cruce de divisas USD/JPY, dólar americano/yen japonés, debido a 2 razones:

1- La gran posibilidad que en los siguientes meses el dólar americano se apreciara debido al retiro de estímulos de la Reserva Federal, menos dólares en la economía, podrían apreciar al dólar.

2- La política expansiva del Banco de Japón, que desde finales del 2012 empezó a depreciar al yen japonés como arma para mejorar el nivel de exportaciones del país oriental, y crear más inflación a través de su política monetaria.

Desde niveles de 99.00 en septiembre 2013, recomendé comprar USD/JPY con objetivos en 105.00, dichos objetivos se alcanzaron rápidamente en diciembre del 2013.

Hoy el cruce cotiza alrededor de 102.40 luego de unos primeros meses del 2014 bastante laterales, propio del mercado, recordemos que todas las tendencias vienen acompañadas de correcciones. Sin embargo, el anuncio del Banco de Japón, de que continuaran su política monetaria sin cambios hasta el 2015 (seguiría depreciándose el yen) y los continuos retiros estímulos monetarios de la Reserva federal (posible apreciación futura del dólar) deberían llevar al cruce USD/JPY a niveles de 110.00 en el transcurso del 2014.

Pensemos, ¿Qué factores determinan la cotización de un cruce de divisas? Las tasas de crecimiento futuro del país, las tasas de interés, inflación y la política monetaria de cada país. ¿Es posible que haya alguien que sistemáticamente tenga un conocimiento más amplio de estos temas que otra persona? Probablemente no, y si es así, nadie debería conseguir retornos por encima de la media constantemente. Pero ¿cuantas veces pueden darse “oportunidades de mercado” o lo que Howard Marks llama “ineficiencias de mercado”?

Las ineficiencias de mercado son oportunidades coyunturales, que dan la posibilidad de generar retornos por encima de la media, estas ineficiencias pueden ser: un precio de mercado muy diferente del valor intrínseco del activo y las diferencias entre las habilidades y la lectura de la información de los distintos inversores.

Si usted se da cuenta; entender, conocer y una buena interpretación de las políticas monetarias de los bancos centrales de los distintos países del mundo, puede llevarnos a encontrar “oportunidades de mercado coyunturales en las divisas” que con un horizonte de tiempo debido pueden convertirse en buenas oportunidades de inversión. Pero cuidado, no podemos pretender encontrar buenas oportunidades en divisas todas las semanas, ni todos los meses siquiera. Posiblemente en el transcurso del año puedan aparecer 1 o 2 buenas oportunidades para invertir en divisas, y ello se da, cuando se dejan ver claramente las políticas monetarias de ciertos países.

USDCAD

Tomando lo visto arriba, veo una posible oportunidad de inversión en el par USD/CAD, dólar americano/dólar canadiense, la oportunidad sería una compra y expongo mis razones:

1- Los retiros de estímulos de la Reserva federal se mantendrán en el año, y la posibilidad que a finales del 2014 la FED suba las tasas de interés, hará posiblemente apreciar al dólar americano.

2- Luego de la crisis del 2008 el dólar canadiense CAD, se apreció fuertemente ante el dólar americano, ello afectó su balanza comercial. En el año 2011 el Banco de Canadá fijó una política monetaria hasta el 2016, con un control de la inflación alrededor del 2% y una tasa de interés interbancaria de 1%. Sin embargo, la desaceleración de los países emergentes en 2013 y la depreciación del dólar canadiense CAD favorecieron a sus exportaciones. Además, la recuperación de su principal socio, Estados Unidos, ayudó también a mantener el auge de sus exportaciones, por ello, posiblemente durante este 2014 veamos al dólar canadiense CAD mantener su debilidad.

3- Todo esto haría que el cruce USD/CAD mantenga su tendencia alcista durante el 2014. Actualmente cotiza alrededor de 1.1050, pienso que comprar a niveles de 1.09-1.08 es apropiado, con un objetivo claro en los 1.1600.

Veremos en el transcurso de este 2014 como camina este cruce de monedas. Les comunico a los interesados que este jueves 24 de abril a las 10:00am realizaré una Conferencia Online Gratuita sobre “Renta variable de Estados Unidos, oportunidades y riesgos” los interesados pueden registrarse al mail: clientes@forexperu.pe, indicando su nombre y teléfono para su inscripción.

fuente: diario gestión blog opinión